该片主要讲述一位因失落而在自我封闭中逐渐沉沦的年轻人,逐渐变态,他喜欢收集垃圾堆里女人用过的东西,喜欢偷窥别人......最后他丧失了本性,杀死了许多他认为应该死的人,面对血腥的杀戮,他充满快感,这个丧失本性的人就会有这样的结果
大學生黃惜時,自幼喪父,慈母省吃儉用,供他上大學,望子成龍,惜他誤交壞友,染上揮霍享樂惡習,暑假期間,黃遇見少女白素行,一見鍾情,白亦對黃有愛意,惟真情不露,兩人曾相約於荔枝灣見面,黃拿著頸鏈等候白,不料白因故失約,黃失望而回,途中巧遇校花米錦華,黃為米的美色吸引,以頸鏈相贈示愛,貪慕虛榮的校花米,誤信黃是官家子弟,揮金如土,即投懷送抱,黃把慈母的血汗錢,揮霍享樂,更六親不認,拒認慈母。米玩弄黃之後移情別戀,嫁予馮團長為妾侍,此時,黃已被學校開除,身敗名裂,寄身於寺廟,徬徨無助之際……
在孤岛时代的上海滩,不同意为日军效力的海风商会会长周琦方及其门生陆南笙等江湖人士,拼死抵抗,与日军少将斋藤展开一场生死大战。