故事发生在民国初年，江南望族姚家的少奶奶曾淡云（林韦君 饰）被二奶奶赵翠屏诬陷，被指控她与管家刘子浩（江宏恩 饰）有私通关系。曾淡云怀孕的身体遭到了姚家家法桃花烙的处罚。刘子浩好心相救，并将曾淡云带回了他的老家，介绍给自己的妻子宝春认识。 曾淡云在刘子浩的陪伴下顺利分娩，生下了一个女婴，而同一天，宝春却遭遇难产，产下一个儿子后就离世了。多年后，赵翠屏得知曾淡云的下落，并错误地认为刘子浩的儿子是姚家的后代，于是强行夺走了孩子，将其改名为姚靖石（霍政谚 饰）。曾淡云的女儿念慈也被沈家收养，改名为沈雁容。
“黄大仙”向被誉为有求必应之菩萨，故供奉的人特多。“黄大仙”剧详尽介绍了这位仙人的成仙经过及其生平事迹。 赤松子（郑少秋）乃上天施雨神，因不忍见凡间豪雨成灾，私自停雨，被玉帝贬为凡人，降生于贫民家庭，名为黄初平。因得罪权贵，被诬下狱，遇一奇人，传授其医术。飞龙太子（谢贤）遇来朝进贡之双双公主，互生情愫；公主得一怪病，初平替其医治。公主对初平渐生爱意，且初平目睹飞龙杀父，飞龙遂追杀初平。初平隐居深山，得四仙女之助，潜修仙法。飞龙觅得天灵神剑，陷入魔道，杀尽所有兄弟，自立为主，施得暴政，初平为救万民，迫与飞龙对抗，将飞龙打下山崖，公主亦牺牲性命。初平回天庭覆命，被封为大仙。因天上四星坠入凡间，黄大仙坠下凡追寻。初平行医济世，遇一女子指天淑（欧阳佩珊），被哄共往仙子谷寻宝。另一方面，飞龙大难不死，亦往仙子谷，得把守谷中之独狐素素（邓萃雯）帮助，夺得宝藏，继而控制当朝皇后，重夺帝位。飞龙魔性日重，残害生灵，黄大仙得女相士诸葛若兰帮助，寻回四星，共同对付飞龙。
